کارگزار یا بروکر فارکس نهادی است که بستر لازم را برای معاملات جفت ارزهای فارکس و سایر داراییهای معاملاتی را فراهم میآورد. بروکرها وظیفه دارند به عنوان یک واسطه، فاصله میان معاملهگران خرد و بازار عظیم بینبانکی را پر کنند.
پیش از انتخاب بهترین بروکر فارکس و گشودن حسابهای معاملاتی، درک دقیق تفاوتهای ساختاری میان انواع بروکر فارکس برای هر تریدر الزامی است، زیرا این تفاوتها مستقیماً بر متغیرهایی نظیر اختلاف قیمت خرید و فروش (اسپرد)، سرعت اجرا و شفافیت معاملاتی اثر گذارند.
دستهبندی انواع بروکر فارکس
بهطور کلی، انواع بروکر فارکس به دو دسته اصلی تقسیم میشوند:
- کارگزارهای دارای میز معاملات (Dealing Desk): که با عنوان بازارساز (Market Maker) نیز شناخته میشوند.
- کارگزارهای بدون میز معاملات (Non-Dealing Desk): که خود شامل زیرمجموعههای STP، ECN و DMA هستند.
بروکرهای میز معاملات (DD)
در بازارهای مالی بینالمللی، بروکر (Broker) صرفاً یک درگاه ورودی نیست، بلکه زیرساخت حقوقی و فنی است که بقای معاملهگر به کیفیت آن بستگی دارد. بازار فارکس برخلاف بورسهای اوراق بهادار، مکانی متمرکز ندارد؛ از این رو نقش کارگزاران در طبقهبندی قیمتها و نحوه اجرای سفارشها از اهمیت بالایی برخوردار است.
بروکرهای دارای میز معاملات (Dealing Desk)، یک واسطه میان معاملهگر خرد و هسته مرکزی بازار هستند. نام بازارساز یا مارکت میکر (Market Maker) دقیقاً معرف نحوه عملکرد آنهاست؛ این نهادها برای مشتریان خود یک بازار داخلی ایجاد میکنند.
زمانی که شما در این پلتفرمها دکمه خرید را میفشارید، سفارش شما به شبکه جهانی بانکها ارسال نمیشود، بلکه در همان لحظه، میز معاملات کارگزار بررسی میکند که آیا میتواند طرف مقابل معامله شما باشد یا خیر. در واقع، در اکثر مواقع، طرف دوم معامله شما، خودِ کارگزار است. به زبان ساده، هنگامی که شما اقدام به خرید میکنید، کارگزار از موجودی خود به شما میفروشد و بالعکس.
یکی از ویژگیهای بارز بروکرهای Dealing Desk، مدیریت نقدینگی داخلی است. کارگزاران DD با تجمیع سفارشهای هزاران مشتری، تلاش میکنند خریدها و فروشها را در مقابل یکدیگر قرار دهند. به عنوان مثال، اگر مشتری (الف) قصد خرید یک لات جفتارز یورو/دلار را داشته باشد و مشتری (ب) قصد فروش همان میزان را داشته باشد، کارگزار صرفاً این دو را به هم متصل کرده و از اختلاف قیمت (اسپرد) سود میبرد. اما اگر توازنی برقرار نباشد، کارگزار خود وارد معامله شده و ریسک تغییرات قیمت را میپذیرد.
مزایای بروکرهای میز معاملات (DD)
برای معاملهگران تازهکار یا کسانی که با سرمایههای اندک وارد بازار میشوند، بازارسازها گزینهای جذاب هستند. مزایای بروکرهای میز معاملات عبارت است از:
1- پایداری هزینهها با اسپرد ثابت
در شرایطی که بازار جهانی به دلیل اخبار سیاسی یا اقتصادی دچار تلاطم شدید میشود، اسپردها در بازار بینبانکی به شدت افزایش مییابد. اما بروکرهای بازارساز به دلیل کنترل بر قیمتهای داخلی، معمولاً اسپردهای ثابتی ارائه میدهند. این امر برای کسانی که از استراتژیهای مبتنی بر محاسبات دقیق هزینه استفاده میکنند، یک مزیت بزرگ محسوب میشود.
2- سرعت در تایید سفارش (Instant Execution)
به دلیل حذف مراحل ارسال سفارش به شبکه بانکی، عملیات خرید و فروش در این بروکرها با سرعت بسیار بالایی تایید انجام میشود.
3- دسترسی با سرمایه خرد
بروکرهای میز معاملات، معمولاً محدودیتهای کمتری برای افتتاح حساب دارند و به معاملهگران اجازه میدهند با مبالغ بسیار اندک، وارد دنیای معاملات و کسب سود دلاری شوند.
4- تثبیت نقدینگی
این مدل بروکرها با استفاده از استخرهای نقدینگی داخلی، نقدینگی را تضمین میکنند و اجازه میدهند سفارشهای شما در کسری از ثانیه پردازش شود.
5- محدودیت قیمت
مشتریان این بروکرها معمولاً به نرخهای واقعی بازار بینبانکی دسترسی مستقیم ندارند، زیرا بروکر بر اساس الگوریتمهای خود، قیمتی را برای مشتریانش تعیین میکند.
معایب بروکرهای میز معاملات (DD)
بزرگترین نقد وارد بر مدلDD ، تضاد منافع میان بروکر و تریدر است. از آنجا که سود این کارگزارها گاهی در گرو ضرر معاملهگر است، شفافیت در این مدل نسبت به سایر انواع بروکر فارکس گاهی کمتر است و کارگزار ممکن است در نقل و انتقال قیمتها یا سرعت اجرای دستورات حد ضرر (Stop Loss) دخل و تصرف کند.
ضمناً خطر ورشکستگی در صورت عدم مدیریت صحیح جدول معاملات (Book) توسط کارگزار، همواره وجود دارد. همچنین، مشتریان در این مدل به نرخهای واقعی و لحظهای بانکهای تراز اول (Tier 1) دسترسی ندارند و تنها قیمتی را میبینند که کارگزار بر روی پلتفرم خود نمایش میدهد.
بروکرهای بدون میز معاملات (NDD)
با پیشرفت فناوری ارتباطات، نسل جدیدی از کارگزاران پدید آمدند که مدل سنتی میز معاملات را کنار گذاشته و به عنوان واسطه مستقیم عمل میکنند. یکی دیگر از انواع بروکر فارکس بروکرهای بدون میز معاملات (Non-Dealing Desk) هستند که به معاملهگر اجازه میدهند مستقیماً با غولهای نقدینگی جهان معامله کند. در این مدل، بروکر در مقابل معاملهگر قرار نمیگیرد و تنها نقش واسطه را ایفا میکند.
انواع بروکر فارکس بدون میز معاملات به 3 دسته اصلی تقسیم میشود:
- بروکرهای پردازش مستقیم (STP).
- بروکرهای شبکه ارتباطات الکترونیک (ECN).
- بروکرهای دسترسی مستقیم به بازار (DMA).
بروکرهای پردازش مستقیم (STP)
بروکر STP مخفف “Straight Through Processing” است. این نوع بروکر، به هیچ عنوان در معاملات دخالت نمیکند. سیستم به گونهای طراحی شده است که سفارش مشتری را به طور خودکار به چندین تامینکننده نقدینگی (اعم از بانکهای بزرگ مانند جیپی مورگان یا گلدمن ساکس) ارسال میکند.
از سوی دیگر هر تامینکننده قیمت خود را ارائه میدهد و بروکر STP، بهترین قیمت خرید و بهترین قیمت فروش را انتخاب کرده و با افزودن یک مقدار کارمزد به عنوان اسپرد، آن را به مشتری نمایش میدهد. مزایای بروکرهای پردازش مستقیم (STP) عبارت است از:
1- ارائه بهترین قیمت
این بروکرها با چندین تامینکننده نقدینگی در ارتباط هستند تا بهترین قیمت ممکن را از میان آنها استخراج و به معاملهگر ارائه دهند.
2- اسپردهای شناور
برخلاف بازارسازها، در اینجا هزینه معاملات همزمان با نوسانات بازار تغییر میکند. در زمان آرامش بازار، هزینهها بسیار اندک و در زمان اخبار اقتصادی، اسپردها به شدت افزایش مییابند.
3- عدم تضاد منافع بروکر با تریدر
سود بروکرهای STP صرفاً از طریق افزودن یک مقدار ناچیز به اسپرد یا دریافت کمیسیون حاصل میشود؛ لذا آنها از موفقیت و تداوم حضور معاملهگر در بازار منتفع میشوند.
4- شفافیت و سرعت در اجرای سفارشات
در این نوع بروکرها، بازبینی انسانی وجود ندارد. همه چیز توسط الگوریتمهای فوق سریع انجام میشود، بنابراین احتمال اسلیپیج (Slippage) به حداقل میرسد.
5- انواع اسپرد
بروکرهای STP معمولاً اسپرد شناور دارند، اما برخی نیز با تجمیع نقدینگی، سعی در ارائه اسپردهای رقابتی و حتی ثابت در شرایط خاص دارند.
بروکرهای شبکه ارتباطات الکترونیک (ECN)
یکی دیگر از انواع بروکر فارکس، بروکر ECN است. فناوری ECN مخففElectronic Communication Network، عالیترین سطح از دسترسی به بازار فارکس را فراهم میآورد. در این شبکه، تمامی بازیگران اعم از بانکها، صندوقهای پوشش ریسک و معاملهگران خرد، در یک محیط یکپارچه و شفاف بدون هیچ واسطهای در مقابل یکدیگر قرار میگیرند. مزایای بروکرهای ECN عبارت است از:
1- مشاهده عمق بازار
در بروکرهای ECN، تریدر میتواند حجم عرضه و تقاضا را در سطوح مختلف قیمتی مشاهده کند که این امر برای استراتژیهای حرفهای با حجم معاملات بالا، حائز اهمیت است.
2- اسپرد نزدیک به صفر
در بسیاری از جفتارزهای اصلی فارکس، اختلاف قیمت خرید و فروش (اسپرد) در مدل ECN به صفر میل میکند. در مقابل، کارگزار بابت هر معامله مبلغ مشخصی را به عنوان کمیسیون دریافت مینماید.
3- تنوع استراتژیهای معاملاتی
به دلیل عدم مداخله کارگزار، استراتژیهای معاملاتی شما (مانند اسکالپینگ) کاملاً قابل اجرا است.
4- عدم تضاد منافع بروکر با تریدر
در این مدل، کارگزار نه تنها از ضرر شما سود نمیبرد، بلکه مشوق سودآوری شماست. زیرا هرچه شما بیشتر و طولانیتر معامله کنید، بروکر کمیسیون بیشتری دریافت میکند.
بروکر دسترسی مستقیم به بازار (DMA)
بروکرهای DMA یا همان دسترسی مستقیم به بازار، کارگزارانی هستند که با استفاده از یک زیرساخت کاملاً خودکار، سفارشهای مشتریان را مستقیماً با قیمتهای ارائهشده توسط بازارسازان سطح اول (Market Makers) و تأمینکنندگان پیشروی نقدینگی تطبیق میدهند.
در این مدل، بروکر تنها به عنوان یک پل واسط عمل کرده و تمامی سفارشها بدون کوچکترین تغییر یا بازبینی دستی، به عمق بازار هدایت میشوند. این ساختار در رده مدلهای بدون میز معامله (NDD) قرار میگیرد که هدف اصلی آن ارتقای سطح شفافیت برای معاملهگر است.
دلیل اصلی اینکه معاملهگران حرفهای مدل DMA را انتخاب میکنند، رفع خطر قیمتگذاری مجدد (Requote) و اطمینان از اجرای سفارش در دقیقترین قیمت ممکن است. این مدل برای کسانی که حجم معاملات بالایی دارند یا بر اساس نوسانات لحظهای و اخبار اقتصادی معامله میکنند، محیطی منصفانه و به دور از سوگیری کارگزار فراهم میآورد. مزایای بروکرهای DMA عبارت است از:
1- شفافیت حداکثری در اجرا
برخلاف مدلهای اجرای فوری (Instant Execution) که در آن کارگزار ممکن است ابتدا سفارش را نزد خود پر کرده و سپس درباره پوشش ریسک آن تصمیم بگیرد، در مدل DMA فرآیند کاملاً شفاف بوده و قیمتها مستقیماً از تأمینکننده نقدینگی استخراج میشوند.
2- اسپردهای متغیر
بروکرهایDMA اصولاً از ارائه اسپردهای ثابت اجتناب میکنند. قیمتها در این مدل همواره به صورت شناور و بر اساس عرضه و تقاضای واقعی بازار هستند.
3- ساختار درآمدی شفاف
این کارگزاران معمولاً سود خود را از طریق افزودن یک رقم ثابت (Mark Up) به قیمتهای بازار یا دریافت کمیسیون مشخص بابت هر تراکنش تأمین میکنند.
4- حذف خطای انسانی
به دلیل ماهیت کاملاً الکترونیکی و اتوماتیک این سرویس، احتمال بروز خطاهای ناشی از مداخلات انسانی در فرآیند قیمتگذاری و اجرا به صفر میرسد.
تفاوت بروکر DMA با بروکر STP و ECN
اگرچه شباهتهای ساختاری زیادی میان انواع بروکر فارکس وجود دارد، اما این 3 بروکر که در دسته بروکرهای NDD قرار دارند، تفاوتهای ظریفی در نحوه اجرا دارند:
-
تفاوت بروکر DMA با بروکر STP
در حالی که بروکر STP سفارش را به گروهی از تأمینکنندگان ارسال میکند، DMA تمرکز ویژهای بر اتصال مستقیم و نمایش شفاف قیمتهای بازارسازان دارد. لزوماً هر بروکر STP قابلیتهای DMA (دسترسی مستقیم به عمق بازار) را ندارد.
-
تفاوت بروکر DMA با بروکر ECN
گاهی بروکر DMA با بروکر ECN ادغام میشوند. اما به طور کلی،ECN یک شبکه مجازی است که معاملهگران در آن با یکدیگر تقابل میکنند، در حالی که DMA بر دسترسی مستقیم مشتری به قیمتهای ارائه کنندگان نقدینگی پیشرو تمرکز دارد.
مقایسه انواع بروکر فارکس
در پایان، انتخاب میان انواع بروکر فارکس به استراتژی و تخصص شما بستگی دارد. در صورتی که بازارسازها (DD) برای شروع کار و مدیریت هزینههای ثابت مناسب هستند، بروکرهای NDD خصوصاً بروکرهای STP و ECNبرای معاملهگران حرفهای، نهادهای مالی و کسانی که حجم معاملات بالایی دارند، اولویت است.
| ویژگی کلیدی | بروکرهای میز معاملات (DD) | بروکرهای بدون میز (NDD) |
| اجرای سفارش | داخلی و توسط کارگزار | مستقیم در بازار بینبانکی |
| نوع اسپرد | غالباً ثابت | کاملاً شناور |
| شفافیت قیمت | محدود به نرخ کارگزار | شفافیت کامل بازار جهانی |
| تضاد منافع | احتمال وجود دارد | تضاد منافع ندارد |
راهنمای انتخاب بهترین بروکر فارکس
برای انتخاب بهترین بروکر فارکس، انتخاب میان بروکرهای DD و NDD باید بر اساس استراتژی شخصی صورت گیرد. اگر شما معاملهگری هستید که با سرمایه اندک و در بازههای زمانی بلندمدت کار میکنید، اسپردهای ثابت بروکرهای بازارساز (DD) میتواند امنیت روانی بیشتری برای شما فراهم کند. اما اگر به عنوان یک نوسانگیر حرفهای (Scalper) فعالیت میکنید یا حجم معاملات شما بالاست، مدل ECN به دلیل اسپردهای صفر و سرعت اجرای بینظیر، تنها گزینه منطقی خواهد بود.
در نهایت، موفقیت در فارکس تنها به پیشبینی درست جهت قیمت بستگی ندارد، بلکه به شناخت ابزاری بستگی دارد که با آن معامله میکنید. شناخت دقیق انواع بروکر فارکس، اولین لایه از مدیریت ریسک حرفهای است.
برای انتخاب بهترین بروکرفارکس بصورت کاملاً شفاف، میتوانید از سرویس امتیازدهی منحصربهفرد قلک که در آن بروکرهای معتبر از 57 جنبه مختلف بررسی شدهاند، استفاده نمایید. این سرویس منحصربه فرد به شما کمک میکند تا به راحتی بتوانید بروکری را که موفق به دریافت بیشترین امتیاز از قلک بصورت کاملاً بیطرفانه گردیده است را انتخاب کنید. جهت دریافت مشاوره رایگان برای انتخاب بهترین بروکر فارکس، کارشناسان قلک در پشتیبانی تلگرام، پاسخگوی شما هستند.
